GARCH-M modelinde de, ARCH-M modelinde olduğu gibi koşullu ortalama denklemi içine, koşullu varyans terimi ilave edilmiştir.
GARCH-M modeli
Yt = μ + δσt-1+ εt , εt ~ (0, σ2)
σ2 = α0 + α1 ε2t-1 + α2σ2t-1
Ortalama denkleminden koşullu varyansın geçmiş uzantıları varsa o M model oluyor. Eğer koşullu varyans varsa GARCH oluşuyor.
